Gemini和glassnode针对投资机构最新发布的2025年度加密货币趋势报告指出投机型散户正重返市场，他们被飙升的币价和快速回报的诱因所吸引。报告中将BTC、ETH和Solana做比较，起伏波动最大的为Solana，其成长表现也首度超越以太坊，吸引大量散户押注投资Solana。以下由笔者整理几个重点笔记做分析介绍。

比特币仍为主流，Solana的实现市值增幅达295%

glassnode以实现资本市值(Realized Cap)为指标评估BTC、ETH和Solana三大加密资产，自2023年1月以来的变动与成长如下：比特币的实现资本市值从3,810亿美元成长至8,430亿美元(+121%)。以太坊的实现资本市值从1,760亿美元上涨至2,560亿美元(+45%)。Solana则相对成长幅度最高，实现资本市值从210亿美元飙升至830亿美元，增幅达(+295%)。

在三大加密资产的实现资本市值分析报告当中，比特币占70.6%，为实现资本市值中最大的份额；其次为以太坊的22.4%，Solana则占6.9%。从实现资本市值来看比较分析，比特币仍然稳为最主流的加密资产，实现资本市值大幅超越Ethereum和Solana，虽然Ethereum被散户诟病总是无法大幅跃升币价，但也有高达45%的成长幅度，只是涨幅表现不如一飞冲天的Solana。

散户大举进场押注Solana

Solana的散户投资人持有的SOL加密货币大幅超越Ethereum，提供市场新的投资标的指标。比较Solana和以太坊的新资产采购量(New Capital Acquisition)的数据则显示Solana在历史纪录上首次超越了以太坊，突显了市场上的强劲需求。投资Solana的活跃资金(Active Capital)也比以太坊更多，表示散户投资币价与相关技术的信心与热度十分强烈。

Solana交易活跃热度超过比特币

根据网路活动率趋势报告(Network Activity Report)显示，Solana区块链上散户的加密钱包地址的活跃热度已超越比特币和以太坊，此指标根据钱包在链上的活跃度、转帐交易量和交易费用做分析，这些指标的周期性上升可以视作为散户对于投资标的物的信心与热衷持续交易的黏着度，值得注意的是，Solana区块链的表现甚至超越比特币，大量链上交易活动于今年初达到新高。

Solana每日结算交易总金额超越以太坊

比特币和Solana的结算交易金额都有多次窜升的势头，显示在此周期内散户对这两种资产都抱有相当浓厚的兴趣，相较之下，以太坊表现则变得逊色，评估三大区块链的结算与转帐交易时，比特币每日结算交易总金额为220亿美元。以太坊每日结算交易总金额为5亿美元。Solana每日结算交易总金额则为37亿美元，已超越以太坊，仅次于比特币。

以上报告为Gemini与glassnode提供给市场分析师做研究用途，仅供学术参考，不构成任何散户投资建议。