黄金在特朗普关税战加深经济衰退隐忧下，成为全球市场的避风港。今(14)日现货金价再创历史新高，直逼每盎司3,000美元。然而在市场追捧黄金的同时，国际油价因需求下滑与地缘政治变数承压下跌，而比特币作为避险资产的角色则似乎尚未能实现。

黄金逼近3,000美元新高

3月13日，国际金价大涨，纽约现货黄金价格攀升1.85%，收报每盎司2,989美元，距离3,000美元仅一步之遥。这波涨势的背后，主要受到全球经济不确定性升高的驱动。

另外昨晚美国公布2月生产者物价指数(PPI)，涨幅低于市场预期，与稍早公布的消费者物价指数(CPI)趋势一致，显示通膨压力正在缓解，加强了投资者对联准会可能会在衰退下开始降息的预期。

道明证券(TD Securities)大宗商品策略全球主管BartMelek表示：“目前市场资金明显流向黄金，因为它仍是应对市场风险时最稳健的避险资产。”

当前各大机构也普遍看好黄金后市。麦格理集团(Macquarie)预测2024年第二季黄金将飙升至3,500美元，而法国巴黎银行(BNP Paribas)同样将黄金价格预估上调至3,000美元以上。

Allegiance Gold营运长Alex Ebkarian指出，投资人已经重新认识到黄金在市场动荡时的价值表示：“黄金正处于长期牛市，今年可能会在3,000至3,200美元区间震荡。”

油价下跌加深衰退疑虑

另一个佐证经济可能衰退的原因，则是国际油价受贸易紧张局势加剧及需求前景影响转弱，加上俄乌停火有进展，使市场对供应链风险的看法趋于保守。

国际油价走低

布兰特原油期货下跌1.07美元，跌幅1.51%，收报每桶69.88美元。

美国西德州原油(WTI)期货下跌1.13美元，跌幅1.67%，报每桶66.55美元。

国际能源署(IEA)最新报告显示，2025年全球石油供应可能超过需求，每日过剩约60万桶。IEA也下调全球石油需求增长预估至每日103万桶，较前月预测减少7万桶，主因是全球经济放缓，尤其是贸易冲突升级对能源需求的影响。

另一方面，花旗银行(Citi)分析指出，随着特朗普在竞选期间承诺降低油价，市场预计2025年下半年布兰特原油价格可能跌至60美元。

比特币避险功能失灵

而对币圈投资者来说，最无奈的可能是比特币作为“数字黄金”的叙事，在这次避险潮中，未能跟随黄金同步上涨。目前比特币价格更多受美股影响，近期表现相对低迷。

一名市场专家指出，黄金的强势与比特币的疲弱，突显出市场对避险工具的选择已经发生转变。并表示：“现在是大避险时代，国际贸易、地缘政治、总体经济都充满不确定性。”

在特朗普政府时期，友善加密货币的立场推动比特币吸引大量资金，然而随着黄金重新站上舞台，加密货币的避险角色还有待更多时间观察。

比特币和黄金图表