作者：CoinGecko

编译：善欧巴，金色财经

2025年初，加密货币市场遭遇挫折，与2024年末的狂热高点形成鲜明对比。加密货币总市值在第一季度下跌-18.6%，收于2.8万亿美元，此前曾在1月18日短暂触及3.8万亿美元——恰好在唐纳德·特朗普就职典礼之前。伴随下跌的是投资者活动的减少，季度环比平均每日交易量暴跌-27.3%，至1460亿美元。

在市场低迷之际，比特币加强了其主导地位，第一季度末达到59.1%——这是自2021年初以来的最高水平——因为山寨币首当其冲地承受了下跌的影响。尽管比特币在1月份创下106,182美元的历史新高，但到季度末已回落至82,514美元，跌幅为-11.8%。

我们全面的《2025年第一季度加密货币行业报告》涵盖了从加密货币市场概况到分析比特币和以太坊，深入探讨去中心化金融(DeFi)和非同质化代币(NFT)生态系统，以及回顾中心化交易所(CEX)和去中心化交易所(DEX)的表现。

CoinGecko《2025年第一季度加密货币行业报告》的八大亮点2025年第一季度加密货币总市值下跌-18.6%，此前曾创下年初至今3.8万亿美元的高点比特币的主导地位增强，目前占加密货币总市值的59.1%比特币在2025年第一季度下跌-11.8%，表现逊于黄金和美国国债以太坊价格在2025年第一季度从3,336美元暴跌至1,805美元，抹去了2024年的所有涨幅在Libra事件后，Meme币暴跌，Pump.fun上每日部署的代币数量骤降-56.3%2025年第一季度中心化交易所现货交易额达到5.4万亿美元，环比下降-16.3%Solana延续了自2024年底以来在链上现货去中心化交易所交易中的主导地位，占2025年第一季度所有交易的39.6%2025年第一季度，MultichainDeFi的总TVL蒸发了489亿美元，降幅为-27.5%1.2025年第一季度加密货币总市值下跌-18.6%，此前曾创下年初至今3.8万亿美元的高点

加密货币总市值下跌-18.6%（6335亿美元），2025年第一季度末收于2.8万亿美元。市场在1月18日触及3.8万亿美元的局部高点，这是唐纳德·特朗普就职典礼前两天。然而，此后在本季度剩余时间里，市场呈下行趋势。

与此同时，第一季度的平均每日交易量也大幅下降，环比下跌-27.3%，至1460亿美元。2024年第四季度的交易量为2007亿美元。

2.比特币的主导地位增强，目前占加密货币总市值的59.1%

比特币(BTC)的主导地位持续攀升，2025年第一季度增长了4.6个百分点。在打击山寨币的下跌行情中，比特币在本季度末的主导地位达到59.1%。这是自2021年第一季度以来的最高水平。

稳定币也受益于市场下跌，因为投资者纷纷涌向稳定。Tether(USDT)的市场份额略有上升，达到5.2%，而USDC重新夺回第七位，取代了狗狗币(DOGE)。

以太坊(ETH)在第一季度大幅下跌-3.9个百分点，其主导地位为7.9%，是自2019年末以来的最低水平。“其他”币种的跌幅较小，下跌-3.5个百分点，占市场份额的15.7%。在主要币种中，只有XRP和BNB设法保持了其市场份额。

3.比特币在2025年第一季度下跌-11.8%，表现逊于黄金和美国国债

比特币(BTC)在年初反弹，于2025年1月22日创下略微新的历史新高，达到106,182美元。这是特朗普就职典礼后两天，标志着比特币年初至今的最高点，随后呈下跌趋势，第一季度末下跌-11.8%，收于82,514美元。

在这个动荡和不确定的季度中，黄金(+18.0%)成为2025年第一季度表现最强的资产类别。与比特币一起，纳斯达克和标普500等风险资产也下跌，分别下跌-10.3%和-4.4%。

通常与风险资产呈负相关的美元指数(DXY)下跌-4.6%，这可能是由于对美国关税的不确定性所致。日元(+5.2%)和欧元(+4.5%)对美元走强，前者至少部分原因是由于日本央行在1月份加息后，日元套利交易进一步平仓。

4.以太坊价格在2025年第一季度从3,336美元暴跌至1,805美元，抹去了2024年的所有涨幅

以太坊(ETH)在2025年第一季度末收于1,805美元，季度内下跌-45.3%，此前曾达到3,336美元。它已经抹去了2024年的所有涨幅，回到了2023年的水平。其表现远逊于比特币、Solana、XRP和BNB等主要币种，这些币种的跌幅要小得多。

第一季度的交易量也有所下降，从2024年第四季度的日均300亿美元降至本季度的244亿美元。交易量飙升的日子往往伴随着以太坊价格的暴跌。

5.在Libra事件后，Meme币暴跌，Pump.fun上每日部署的代币数量骤降-56.3%

在特朗普就职典礼之前，他的官方TRUMPMeme币以及不久之后推出的MELANIA的突然发行，引发了一波Meme币狂潮，并将Pump.fun上每日部署的代币数量推至7.2万个的历史新高。

这催生了“政治Meme币”的趋势，数十种与政治家和国家相关的代币相继推出。然而，随着阿根廷总统哈维尔·米莱推广的LIBRA的推出，这一趋势戛然而止。在他发推文宣传后不久，该代币的价格暴跌，因为开发者进行了RugPull，导致其市值在短短几小时内从46亿美元的峰值跌至2.21亿美元。

此后，Pump.fun上的活动显著下降，每日部署的代币数量从1月份的峰值下降超过-56.3%，至2025年第一季度末的3.1万个。“毕业”代币的比率也从1月份的1.4%下降至本季度末的0.7%。

6.2025年第一季度中心化交易所现货交易额达到5.4万亿美元，环比下降-16.3%

2025年第一季度，排名前10的中心化交易所(CEX)的现货交易额为5.4万亿美元，环比下降-16.3%。

币安仍然是占主导地位的现货CEX，3月份的市场份额为40.7%。其市场份额在本季度持续攀升。然而，其3月份的交易额暴跌至5887亿美元，此前在12月份曾突破1万亿美元大关。

HTX是排名前10的交易所中唯一在第一季度实现增长的交易所，其交易额增长了+11.4%。其他排名前10的CEX的交易额跌幅在1.8%至34.0%之间。Upbit的跌幅最大，其交易额从2024年第四季度的5619亿美元暴跌-34.0%至2025年第一季度的3710亿美元。

在2月份遭受重大黑客攻击后，Bybit的月环比跌幅最大，从1782亿美元跌至847亿美元，跌幅为-52.4%。

7.Solana延续了自2024年底以来在链上现货去中心化交易所交易中的主导地位，占2025年第一季度所有交易的39.6%

延续2024年底的趋势，Solana继续在DEX交易中占据主导地位，2025年1月份的市场份额达到52%；新晋者Sonic和Bera崭露头角。

Solana是2025年第一季度DEX交易的主要链，其季度市场份额达到39.6%。它增长了+35.3%，从第四季度的2170亿美元增至第一季度的2937亿美元。

1月份，在$TRUMP领衔的“政治Meme币”狂潮的推动下，Solana占排名前12的区块链链上交易的52%。其交易额超过1848亿美元，创下该链的历史新高。这导致以太坊的市场份额首次跌破20%。

然而，随着Meme币趋势的消退，以太坊在3月份成功夺回榜首，市场份额为30.1%，而Solana为23.4%。

Optimism和Polygon在3月份被新晋者Sonic和Berachain挤出了前10名。然而，就整个季度而言，这两条链仍然领先。

8.2025年第一季度，MultichainDeFi的总TVL蒸发了489亿美元，降幅为-27.5%

MultichainDeFi的总锁定价值(TVL)在2025年第一季度呈下降趋势，下降-27.5%，从2024年底的1774亿美元降至2025年3月底的1286亿美元。这主要是由于山寨币价值的大幅贬值所致。

以太坊尤其损失了很大一部分TVL，其主导地位从2025年初的63.5%降至第一季度末的56.6%。其TVL下降了35.4%，从1126亿美元降至727亿美元。

Solana和Base的TVL也大幅下降，分别下降了-23.5%和-15.3%，但这主要是由于SOL和ETH的价格大幅下跌所致。尽管如此，这两个网络的TVL主导地位都有小幅上升。

于2月6日推出的Berachain在2025年第一季度末迅速增长至52亿美元的DeFiTVL，目前拥有第六大的TVL份额。仅其Boyco预存款金库就吸引了约23亿美元的资金，从而提高了其首日流动性。